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O que é Hiperinflação?

Todas as economias experimentam algum nível de inflação, que ocorre quando o preço médio dos bens aumenta, à medida que o poder de compra dessa moeda diminui. Normalmente, os governos e as instituições financeiras trabalham em conjunto para garantir que a inflação ocorra de forma suave e gradual. No entanto, tem havido muitos casos na história em que as taxas de inflação se aceleraram num grau tão sem precedentes que fizeram com que o valor real da moeda desse país diminuísse em proporções alarmantes. Essa taxa acelerada de inflação é o que chamamos de hiperinflação.

Em seu livro, "A Dinâmica Monetária da Hiperinflação", o economista Philip Cagan afirma que os períodos de hiperinflação começam quando o preço dos bens e serviços aumenta em mais de 50% em um mês. Por exemplo, se o preço de um saco de arroz aumentar de U$ 10 para U$ 15 em menos de 30 dias, e de U$ 15 para U$ 22,50 no final do mês seguinte, teríamos uma hiperinflação. E se essa tendência continuar, o preço do saco de arroz poderá subir para U$ 114 em seis meses e mais de U$ 1.000 em um ano.

Raramente a taxa de hiperinflação permanece estagnada em 50%. Na maioria dos casos, essas taxas aceleram tão rapidamente que o preço de vários bens e serviços pode aumentar drasticamente em um único dia ou até mesmo horas. Como consequência do aumento dos preços, a confiança do consumidor diminui e o valor da moeda do país também. Eventualmente, a hiperinflação provoca um efeito cascata que leva ao fechamento de empresas, aumento das taxas de desemprego e redução da receita tributária. Episódios de hiperinflação bem conhecidos ocorreram na Alemanha, Venezuela e Zimbábue, mas muitos outros países experimentaram crises semelhantes, incluindo Hungria, Iugoslávia, Grécia e muitos outros.

Hiperinflação na Alemanha

Um dos exemplos mais famosos de hiperinflação ocorreu na República de Weimar, na Alemanha, após a Primeira Guerra Mundial. A Alemanha tinha emprestado enormes quantias de dinheiro para financiar o esforço de guerra, acreditando plenamente que venceria a guerra e usaria reparações dos Aliados para pagar essas dívidas. Não só a Alemanha não ganhou a guerra, mas eles foram obrigados a pagar bilhões de dólares em reparações.

Apesar do debate sobre as causas da hiperinflação da Alemanha, algumas causas comumente citadas incluem a suspensão do padrão-ouro, as reparações de guerra e a emissão imprudente de papel-moeda. A decisão de suspender o padrão-ouro no início da guerra significava que a quantidade de dinheiro em circulação não tinha relação com o valor do ouro que o país possuía. Esse passo controverso levou à desvalorização da moeda alemã, que forçou os Aliados a exigir que as reparações fossem pagas em qualquer outra moeda que não a marca alemã de papel. A Alemanha respondeu imprimindo grandes quantidades de seu próprio dinheiro para comprar moeda estrangeira, fazendo com que o valor do marco alemão se depreciasse ainda mais.

Em alguns pontos durante este episódio, as taxas de inflação aumentaram a um ritmo de mais de 20% por dia. A moeda alemã tornou-se tão inútil que alguns cidadãos queimaram o papel-moeda para manter suas casas aquecidas, já que era mais barato do que comprar madeira.

         Hiperinflação na República de Weimar

Hiperinflação na Venezuela

Graças às suas grandes reservas de petróleo, a Venezuela manteve uma economia saudável durante o século XX, mas o excesso de petróleo na década de 1980, seguido pela má gestão econômica e corrupção do início do século XXI, deu origem a uma forte crise socioeconômica e política. A crise começou em 2010 e está agora entre as piores da história da humanidade.

As taxas de inflação na Venezuela aumentaram rapidamente, passando de uma taxa anual de 69% em 2014 para 181% em 2015. O período de hiperinflação começou em 2016, marcado por 800% de inflação até o final do ano, seguido por 4.000% em 2017 e mais de 2.600.000% no início de 2019.

Em 2018, o presidente Nicolás Maduro anunciou que uma nova moeda (o soberano bolívar) seria emitida para combater a hiperinflação, substituindo o bolívar existente a uma taxa de 1/100.000. Assim, 100.000 bolívares se transformaram em 1 bolívar soberano. No entanto, a eficácia de tal abordagem é altamente questionável. O economista Steve Hanke afirmou que cortar zeros é “uma coisa cosmética” e “não significa nada a menos que você mude a política econômica”.

Hiperinflação no Zimbábue

Após a independência do país em 1980, a economia do Zimbábue foi bastante estável durante seus primeiros anos. No entanto, o governo do Presidente Robert Mugabe iniciou um programa em 1991 chamado ESAP (Economic Structural Adjustment Program), que é considerado como uma das principais causas do colapso econômico do Zimbábue. Juntamente com o ESAP, as reformas agrárias realizadas pelas autoridades resultaram em uma queda drástica na produção de alimentos, levando a uma grande crise financeira e social.

O dólar zimbabuano (ZWN) começou a apresentar sinais de instabilidade no final da década de 1990, e os episódios hiperinflacionários começaram no início dos anos 2000. As taxas anuais de inflação atingiram 624% em 2004, 1.730% em 2006 e 231.150.888% em julho de 2008. Devido à falta de dados fornecidos pelo banco central do país, as taxas após julho foram baseadas em estimativas teóricas.
De acordo com os cálculos do professor Steve H. Hanke, a hiperinflação do Zimbábue atingiu um pico em novembro de 2008, a uma taxa anual de 89,7 sextillions por cento, o que equivale a 79,6 bilhões por mês, ou 98% por dia.

O Zimbábue foi o primeiro país a experimentar a hiperinflação no século 21 e registrou o segundo pior episódio de inflação da história (depois da Hungria). Em 2008, a ZWN foi oficialmente abandonada e as moedas estrangeiras foram adotadas como moeda de curso legal.

O uso de criptomoedas

Como o Bitcoin e outras criptomoedas não são baseadas em sistemas centralizados, seu valor não pode ser determinado por instituições governamentais ou financeiras. A tecnologia Blockchain garante que a emissão de novas moedas siga um cronograma pré-definido e que cada unidade seja única e imune à duplicação.

Estas são algumas das razões pelas quais as criptomoedas estão se tornando cada vez mais populares - especialmente em países que lidam com hiperinflação, como a Venezuela. Ocorrências semelhantes podem ser vistas no Zimbábue, onde os pagamentos peer-to-peer(ponto a ponto) em moedas digitais tiveram um aumento dramático.

Em alguns países, as autoridades estão estudando seriamente as possibilidades e os riscos associados à introdução de uma criptomoeda apoiada pelo governo, como uma alternativa potencial ao tradicional sistema de moeda fiduciária. O banco central da Suécia está entre os primeiros. Outros exemplos notáveis ​​incluem os bancos centrais de Cingapura, Canadá, China e EUA. Embora muitos bancos centrais estejam experimentando blockchains, esses sistemas não necessariamente criarão um novo paradigma em termos de política monetária, já que suas moedas criptográficas não têm probabilidade de ter uma oferta limitada ou fixa como a Bitcoin.

Pensamentos finais

Embora os casos de hiperinflação possam parecer poucos e distantes, fica claro que um período relativamente curto de agitação política ou social pode levar rapidamente à desvalorização das moedas tradicionais. Menor demanda para a exportação exclusiva de um país também pode ser uma causa motriz. Uma vez que a moeda se desvaloriza, os preços disparam rapidamente, criando um ciclo vicioso. Vários governos tentaram combater esse problema imprimindo mais dinheiro, mas essa tática por si só provou ser inútil e só serviu para diminuir ainda mais o valor da moeda em geral. É interessante notar que, à medida que a confiança nas moedas tradicionais cai, a fé na criptomoeda tende a subir. Isso pode ter implicações poderosas para o futuro de como o dinheiro é visto e tratado globalmente.


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